文 | 张佳儒
“春天的天，孩子的脸，说变就变”，这句话形容中概股投资市场也很合适。瑞幸暴雷之后，国货之光瞬间成了刷锅水，中概股集体陷入信誉危机。说变就变的不止中概股，还有知名中概股私募基金公司——基岩资本。
成立于2015年8月的基岩资本是一家年轻的私募，但在业内名气不小。基岩资本投资案例中不乏哔哩哔哩、趣头条、猎豹移动、虎牙直播等知名新经济企业。2017年，基岩资本还因与猎豹移动做空机构“对战”一举成名。
2018年6月，意气风发的基岩资本就向美国证监会递交了招股说明书，被市场称为准“中国私募基金第一股”，有投资者称其有望成为中国的“伯克希尔哈撒韦”。最近，基岩资本似乎遇到麻烦了，旗下东方价值5号基金（以下简称“东5基金”）逾期4个月未完成清算。
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外界有媒体称，基岩资本将基金资金投入到其他股票标的，净值跌到了0.2-0.3。基岩资本4月9日发文，称公司遭到谣言攻击，公司及旗下基金运营正常。仅1天后，界面新闻援引基金代销机构的说法：基岩资本违规挪用基金资金，用作其他股票投资，损失惨重，真实净值仅剩0.3元。
真相到底如何？尺度用户、基金投资者从基岩资本客服处得知，基岩资本目前在配合监管层进行自查。如该消息属实，在监管层强力介入下，基岩资本产品清算逾期谜题也将很快解开。
一、清算逾期数月，又抛回购合同
先从一则爆料帖说起。
近日，有用户在尺度上爆料，其购买的东方价值5号基金（以下简称“东5基金”）逾期清算4个月，至今未能全部兑付。资料显示，东5基金是基岩资本2017年12月5日推出的，存续期2年。
基岩资本官网宣称，东方价值系列基金是公司代表产品，也是国内第一支专注中概股投资的私募QDII基金。基金预推介文件与投后财报显示，该基金将通过QDII资产管理计划，投资或主要投向哔哩哔哩的IPO份额。
公开信息显示，哔哩哔哩上市发行价11.50美元，2019年12月4日收盘价16.42美元，2020年4月9日收盘26.83美元。
根据用户提供的信息，东5基金于2019年12月4日到期，并进入清算流程，并且已经在12月9日进行首次资金分配。用户从代销公司中投在线处得知，东5基金分三次清算，第二次清算是春节前（1月25日），最后一次是在春节后。
而据尺度用户反映，确实收到首次资金分配，但之后就没了二、三次清算分配的消息。投资者吐槽，“11月份的时候，客户经理说年底清算，后来说过了年，过了年又说疫情期间无法清算，要等到2月底，2月底后又说3月份，3月底又说4月初……”
好不容易等到4月，尺度用户没能收到剩余的基金收益，反而收到一则《东5基金份额转让协议》，协议上说，基岩资本将先垫付10%给客户，两个月内按照1.3净值回购。如果未能支付转让款，每逾期一天，基岩资本将按照逾期转让款的万分之三支付违约金。
并且，《东5基金份额转让协议》一旦签署，客户不能将协议内容外传，否则要支付本金3倍的赔偿费，甚至更多。
根据用户提供的资料，基岩资本方面表示，“现在兑付全部确实有困难，所以才出台回购方案”。如果不签会怎样？代销公司中投在线表示，就要等基岩资本清算完，具体清算的净值不清楚，时间不确定。私募排排网显示，东5基金目前仍在清算中。
投资者质疑，基岩资本违反了合同中及时分配基金收益的条款，哔哩哔哩如今股价大涨，净值也早不是1.3。况且基岩资本万分之三违约金支付时间和支付方式未作说明，协议条款不对等。
二、媒体称挪用资金被套，公司辟谣
正如投资者所说，哔哩哔哩大涨，东5基金怎么就兑付困难？
真的是尺度用户口中的疫情影响吗？据界面新闻，基岩资本确实有过相关表述，受疫情影响，基金会计核算与资产估值、交易指令执行、托管等业务均受到不同程度影响，基金管理人力争在3月31日之前完成基金清算流，于4月初完成基金分配工作。
对于基金清算日期，《私募投资基金备案须知（2019年12月）》中有相关规定。
根据规定，管理人在私募投资基金到期日起的3个月内，仍未通过AMBERS系统完成私募投资基金的展期变更或提交清算申请的，在完成变更或提交清算申请之前，协会将暂停办理该管理人新的私募投资基金备案申请。
无论是尺度用户提供的信息，还是私募排排网的公开信息，基岩资本东5基金目前仍未完全清算。
东5基金的到期日是2019年12月4日，也就是说，基岩资本的给出的基金分配结束的时间预期，距离到期日已超过新规期限。有律师表示，“要结合实际情况看是否属于不可抗力因素，不过，正常情况下没有延长几个月这么久的。”
按照律师的逻辑，莫非基岩资本兑付困难背后另有隐情？“猛兽财经”报道，基岩资本东5基金并没有把资金投入到哔哩哔哩，而是投向其他股票标的，净值跌到了0.2-0.3。
4月9日，基岩资本发布澄清公告，称网络上流传着关于公司的不实谣言，谣言造成了恶劣影响。公司及旗下基金运营正常，公司正与各基金销售机构及投资者进行沟通，并积极回答、解决广大投资者的疑问。请广大投资者理性辨别谣言。
至于谣言具体内容，基岩资本并未公告。从澄清内容上看，似乎是对公司及旗下基金运营是否正常的质疑。
仅在1天后，市场又出现了针对的基岩资本以及旗下基金的利空消息。据界面新闻报道，4月10日，东5基金代销商恒天财富表示：经查，基岩资本违规挪用基金资金用作其他美股投资，损失惨重。真实净值仅剩0.3元。
目前来看，界面新闻、猛兽财经的报道内容有所不同，但均将东5基金逾期清算的原因指向基岩资本挪用资金，并亏损严重。根据尺度用户提供的资料，基金合同中并未约定具体资金投向，但基金预推介文件与投后财报显示，基岩资本方面均明确投资标的主要为哔哩哔哩。
值得注意的是，在尺度用户提供的东5基金投后财报中，基岩资本投资标的表述经过修改，2018年报中表述为“投资于哔哩哔哩”，2019年2季报变成“主要投向哔哩哔哩”，2019年3季报又成了“投资于哔哩哔哩等”。
有律师表示，根据私募基金监管的相关规定，私募基金管理人不得侵占、挪用基金财产，且需如实向投资者披露基金投资、资产负债等重大信息，不得隐瞒或者提供虚假信息。否则会面临行政责任、民事责任，甚至刑事责任。
这样来看，无论基岩资本是否涉嫌违规挪用资金，是否如实向投资者披露基金投资信息，都需要公司给出更多说法，以免引起市场和投资者误会。
三、曾因违规遭证监局处罚，美股IPO两年未遂
除了上述清算逾期，资金去向遭疑，基岩资本还涉嫌违规收益兜底。
根据尺度用户提供的“东方五号基金合同补充协议”，基岩资本表示，在标的企业完成 IPO 的情况下，基金存续期投资人所获得的年化净回报率不低于8%/年。若基金未达到保底收益条件，则由担保方以现金予以补足。
事实上，兜底协议等行为已受到监管的明令禁止。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定，私募基金管理人、私募基金销售机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。当然，这需要比对基金产品的发行时间以及监管政策生效时间而定。
值得注意的是，基岩资本曾在2019年曾被广东证监局出具警示函，原因就是违规兜底、以及未按照合同约定向投资者披露重大信息。不过，具体违规产品以及违规详情并未披露。
不仅基金清算预期，基岩资本的美股IPO坎坷程度也超过预期。
早在2018年6月，基岩资本就向美国证监会递交了IPO招股书，计划在纳斯达克上市。由于此前国内并无私募赴美上市的先例，如果IPO成功，基岩资本将是国内首家在美上市的私募机构，被投资者寄望于中国的“伯克希尔哈撒韦”。
在此后至今将近2年的时间里，国际形势与市场环境都发生了较大变化，美国政府与IPO审批注册一度停摆，对赴美上市的中国企业造成了影响。除了大环境因素，业内人士表示，此前上市的多家互金企业流动性差且长期处于破发状态，增加了中资新经济企业上市难度。
基岩资本方面曾介绍，作为国内首家赴美上市的私募机构，美国证监会对公司的考量更为全面，也更为严格。也或许是这个原因，基岩资本多次修改拟募资金额。据媒体报道，最初是7000万美元，最新一版是3000万美元。
据新京报报道，2019年9月，基岩资本透露“年内上市”，并将上市场所更换为纽交所。时至今日，无论是纳斯达克还是纽交所，基岩资本的IPO梦依旧难圆。
不过，基岩资本当前可能无暇顾及IPO，东5基金的逾期清算疑云仍在发酵。尺度用户的爆料以及媒体报道，至今仍未揭示事情的来龙去脉，真实性也仍待考证。当前只有期待监管强力介入并追查，既以正视听，不冤枉基岩资本，也需谨防投资者被割韭菜。
据尺度用户从基岩资本投后客服口中得知，前期有客户向监管层反映了公司产品长期没有清算的问题，公司目前在配合监管层进行自查。如果该消息属实，有监管层的介入，相信事情很快将水落石出。
